Výhled na 38. týden 14.9.2020 -18.9.2020

Příští týden bude ve znamení středečního zasedání Fedu, které by mělo představit parametry nové strategie měnové politiky. Tu již naznačil Powell ve svém projevu v Jackson Hole, tedy větší zaměření na trh práce a sledování tzv. průměrné inflace za určité období. Vedle toho se bude nadále sledovat dění v technologickém sektoru, který vnáší volatilní obchodování do posledních dní. Očekáváme, že zasedání Fedu může přinést nákupní impulz na trhy, protože nová strategie může znamenat delší trvání velmi uvolněné měnové politiky, než jak trh dosud odhadoval.

Výhled na 37. týden 7.9.2020 -11.9.2020

Příští týden bude v zámoří zkrácený o pondělní svátek, což přinese snížený objem na celý trh. Investoři se zaměří na čtvrteční zasedání ECB, které by nemělo přinést výraznější zprávy. Očekáváme, že dojde k zopakování velmi uvolněné rétoriky na straně měnové politiky. Trh bude sledovat, zda se ECB vyjádří k plánům Fedu na změnu své strategie měnové politiky. Celkově jsme více ostražití kvůli probíhajícím výprodejům na technologických titulech, které vzhledem k vysokým valuacím mohou dále pokračovat. Pokud by se toto potvrdilo, tak by byl celý trh pod tlakem.

Výhled na 35. týden 24.8.2020 -28.8.2020

Očekáváme, že prázdniny budou dokončeny za pozvolného tempa, jelikož na trhu budou chybět výraznější impulzy. Klasická témata jako pandemie, výměna názorů mezi USA a Čínou či poslední společnosti zveřejňující výsledky za 2Q20 již nebudou pro trh výraznějšími faktory.

Na domácím trhu bude pokračovat výsledková sezóna zveřejněním podrobných výsledků za 1H20 pojišťovny VIG. Jelikož však VIG již předoznámila svoje hlavní ukazatele, tak samotná čísla nebudou pro investory až tak významná. Důležité vnímáme, že společnost nadále plánuje vyplatit dividendu 1,15 EUR (5,8% hrubý div. výnos).

Výhled na 34. týden 17.8.2020 -21.8.2020

Příští týden by se opětovně měl nést spíše v prázdninové náladě. Ani makroekonomická data nebudou protentokrát moci ovlivnit dění na trzích. Témata tedy zůstanou stejná, pokračování vyjednávání o fiskálním balíku v USA a sledování vývoje pandemie. Potenciálním tržním faktorem by mohl být středeční zápis z posledního zasedání FOMC, který by však měl jen potvrdit odhodlání centrálních bankéřů držet měnovou politiku nadále velmi uvolněnou. Celkově jsme na příští týden neutrální s tím, že prázdninová nálada může přinést nízké objemy a ospalé obchodování.

Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na středeční zveřejnění zápisu z posledního zasedání FOMC, pravidelná čtvrteční týdenní data z trhu práce a průběžná data z trhu nemovitostí.

Výhled na 33. týden 10.8.2020 -14.8.2020

V příštím týdnu bude ještě doznívat výsledková sezóna. Investoři budou sledovat jakýkoliv posun v jednání o dalším fiskálním stimulu USA a případné pokračování jiskření mezi USA a Čínou v případě firem TikTok a WeChat. Makroekonomická data mohou dále podpořit pozitivní náhled investorů na postupné oživování ekonomik. Nesmíme opomíjet pandemický vývoj, ale zde se zdá, že alespoň USA přešlo další vrchol a počty denně nakažených se začínají opětovně snižovat. Celkově se domníváme, že při absenci výraznějších zpráv by trh mohl pozitivně reagovat na makroekonomická data, pokud budou pokračovat v nastolených trendech.

Výhled na 32. týden 3.8.2020 -7.8.2020

Investoři budou v následujícím týdnu podle nás sledovat především vývoj nekončící pandemie Covid-19 a některé makroekonomické ukazatele. Naopak výsledková sezóna, z níž v USA již odreportovaly své výsledky nejvýznamnější firmy, bude už jen doznívat. Pokračující růst počtu nakažených vedl v uplynulém týdnu k doporučení některých vlád svým občanům necestovat do vybraných zemí (např. Velká Británie a Německo vůči Španělsku). To přispělo ke stresu na některých částech akciového trhu. Očekáváme tak, že budou trhy dále citlivě reagovat na vývoj nákazy v USA a v Evropě. Čtvrteční HDP potvrdilo obavy z rekordního propadu ekonomik, a investoři proto budou sledovat především indexy nákupních manažerů (ISM) a trh práce v USA. Změna zaměstnanosti v USA v pátek by měla potvrdit, že oživování ekonomiky se zpomaluje, a to podle nás může trhy nadále zatěžovat. Máme proto na příští týden spíše opatrný výhled s potenciálem korekce na akciových indexech. Výsledky za 2. kvartál budou reportovat již povětšinou evropské společnosti, např. UniCredit, HSBC, BMW či Siemens.

Výhled na 31. týden 27.7.2020 -31.7.2020

I do příštího týdne se budou přelévat témata z uplynulých dní, tedy vzájemné vztahy USA a Číny, výsledková sezóna a pandemický vývoj. K tomu se přidá středeční zasedání Fedu. To zřejmě přinese další holubičí vystoupení. Jelikož má Fed již otevřenou a neomezenou podporu trhu, tak další překvapivý komentář je spíše nepravděpodobný. Očekáváme, že dojde k opětovnému ujištění o dlouhotrvajícím postoji Fedu k výrazně uvolněné měnové politice. Nadále ponecháváme náš konzervativní pohled i pro příští týden. Očekáváme, že potenciálně příznivé faktory jako zasedání Fedu a výsledková sezóna, pokud bude pokračovat ve stávajícím trendu, nemusí stačit na rizika v podobě nepříznivého vývoje Covid-19 či zjitření vzájemných vztahů mezi USA a Čínou.

Výhled na 30. týden 20.7.2020 -24.7.2020

Příští týden bude opětovně o výsledkové sezóně. Tentokráte se k USA přidá i Evropa. Sektory již budou promíchané. Nadále bude platit to samé, tedy očekávaná slabá čísla za 2Q a sledovaný výhled či komentář k poslednímu vývoji. Samozřejmě se bude nadále sledovat pandemický vývoj či další posun u potenciálních výrobců vakcíny nebo léku na Covid-19. Nadále zůstáváme ostražití a očekávali bychom, že by zveřejňovaná čísla či jiné faktory jako pokračující růst počtu nakažených mohly investory krátkodobě znervóznět.

Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na čtvrteční týdenní data z trhu práce a v průběhu týdne na pravidelná data z trhu nemovitostí.

Výhled na 29. týden 13.7.2020 -17.7.2020

Příští týden vnese do prázdninové nálady výraznější rozruch. Investoři se plně ponoří do výsledkové sezóny za 2Q především v USA. Hlavní prim budou hrát velké bankovní domy. Celkově se očekávají velmi slabá zveřejňovaná čísla, a tak se trh spíše zaměří na aktuální vývoj a možné budoucí trendy. Ve čtvrtek bude zasedat ECB, kde se však očekává spíše udržení trendu velmi uvolněné měnové politiky. Neočekává se představení dalších konkrétních kroků. Samozřejmě nesmíme zapomenout na vývoj pandemických křivek především v USA. Zde bohužel dochází k opětovnému růstovému trendu denně nakažených. Celkově jsme více ostražití.

Výhled na 28. týden 6.7.2020 -10.7.2020

Pro druhý prázdninový týden se neočekávají žádné výraznější impulzy. Trh bude sledovat vývoj kolem Covid-19, aktuálně především v USA, makroekonomická data a vyčkávat na výsledkovou sezónu, která se v USA rozjede v týdnu od 13. 7. Nadále rostoucí počet denně nakažených v USA trhy znepokojuje, ale prozatím nevytváří paniku. To především kvůli relativně pozitivním makrodatům a informacím ohledně příznivého posunu ve vývoji vakcíny proti Covid-19. Makroekonomické indikátory by měly i v příštím týdnu ukazovat na postupně se zlepšující vývoj ekonomiky.

Twitter aktuality

Czech Invest Solution, s.r.o.

Klánovická 485/43, 198 00 Praha 9 I info@cisiz.cz I +420 776 001 330 I IČ 24658758

*jsme registrovaní u ÚOOÚ dle zákona § 16 zákona č. 101/2000 Sb.

Czech Invest Solution 2020 I Vytvořila Nikola Dóžová